风险投资

课程编码：180087020204M3003H 英文名称：Venture Capital 课时：40 学分：2.00 课程属性：专业课 主讲教师：张矢的

本课为应用经济学下二级学科金融学专业的专业选修课，亦可作为管理学、经济学及其它理工相关专业研究生的选修课。风险投资源起于上世纪40年代的美国，是专业的投资机构面向具有高风险、高成长特点的高科技初创企业的专业化股权投资。风险投资对美国集成电路、计算机、软件、通讯、互联网、生物技术等领域高科技企业的发展起到了不可估量的促进作用。上世纪80年代中期风险投资概念引入中国后，在各方面条件极不成熟的环境中经过艰难探索，风险投资行业逐步发展壮大，于本世纪初造就了以搜狐、新浪、网易等为代表的首批成功案例。其后，在经历了互联网泡沫的低谷后进入了迅速发展的阶段,并成为全球最具吸引力的新兴风险投资市场，积累了如百度、腾讯、携程、阿里巴巴等众多的成功投资案例，成为促进我国新企业形成及高科技产业发展的一支重要力量。风险投资既是金融系统中一个细分的投资行业，也是与债券、股票等相对应的一个特殊资产类别 -- 私募股权。本课程在概述风险投资行业及其发展的基础上，对初创企业的风险特点，企业家及创业活动，风险投资家在投资过程中的项目筛选、尽职调查、投资作价及投资交易结构设计、投后管理及退出、风险投资基金的组织模式特点等进行系统、完整的探讨。教学过程中结合实际课堂案例，侧重培养学生的实际动手能力，并为今后的就业与市场实践奠定坚实的基础。

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第一章 概论 2学时 张矢的
第1节 课程总体安排
第2节 什么是风险投资
第3节 企业家，风险投资，风险投资基金，各方回报
第4节 风险投资行业参与者与投资循环过程
第二章 投资风险与风险投资 8学时 张矢的
第1节 投资，投资回报、投资风险的概念及衡量
第2节 风险的来源
第3节 企业风险与投资者投资于企业的风险
第4节 委托代理理论
第5节 不同融资渠道的特点与创业企业融资
第三章 风险投资行业发展历史 2学时 张矢的
第1节 美国：American Research Development (ARD)，小企业投资公司，合伙制机构的出现
第2节 中国：早期探索及美元基金的重要性，法律法规的健全，创业板推出后人民币基金的崛起
第四章 企业家与商业计划 4学时 张矢的
第1节 企业家特点，商业机会的评价，创业企业成败的关键影响因素，商业计划。
第2节 课堂案例1：创业案例研究-商业故事
第五章 投资案源 4学时 张矢的
第1节 基金宣传：面向企业家，基金投资策略，不同的案源渠道及案源质量
第六章 尽职调查 6学时 张矢的
第1节 什么是尽职调查
第2节 调查什么
第3节 尽职调查的过程
第七章 投资作价及交易结构设计 6学时 张矢的
第1节 企业作价基本思路，风险投资作价法
第2节 风险投资交易结构及金融工具：普通股，优先股，股票期权的设计（Vesting of shares）,相关合同条款的意义
第3节 投资谈判
第4节 课堂案例2-风险投资谈判模拟: edocs Inc.
第八章 风险投资基金的组织模式 4学时 张矢的
第1节 合伙制风险投资基金的特点，有限合伙人和普通合伙人的利益协调，合伙协议的主要内容，风险投资基金业绩的衡量
第2节 课堂案例3-基金募集及合伙协议：Weston Presidio Offshore Capital
第九章 投后管理及增值服务 2学时 张矢的
第1节 投后管理的内容：合同基础、信息搜集，增值服务，发现潜在问题
第十章 投资退出 2学时 张矢的
第1节 退出方式，以实现退出为目标的投后管理，Siebel 收购案，首发上市（IPO）
第2节 期末案例：中国风险投资案例研究－期末案例报告

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